"Эффект 3200" Что заставило НБУ изменить свои прогнозы на год

Повышение минимальной зарплаты до уровня 3200 гривен вынудило Национальный банк пересмотреть свои макропрогнозы на текущий год. Теперь рост цен в 2017-ом ожидается уже на уровне не 8%, а 9,1%. Хотя, по словам главы НБУ Валерии Гонтаревой, инфляционная цель в 2017-ом остается в прежнем коридоре - 8% ± 2.п. (и 6% ± 2.п. на следующий год).

"Повышение минимальной зарплаты отразится на инфляции непосредственно через увеличение потребительского спроса (прежде всего, на продовольственные товары) и себестоимость продукции. Как следствие, базовая инфляция ускорится с 5,8% до 6,3%, а инфляция сырьевых продуктов  - с 1,2% до 7%", - объяснила Валерия Гонтарева.

Резкое увеличение минималки ухудшило инфляционные ожидания украинцев. В результате возросших расходов бизнес уже начал повышать цены на товары и услуги. К примеру, частные перевозчики в Киеве не скрывают, что подорожание проезда с начала года связано не только с ростом цен на топливо, но и отчасти с новыми соцстандартами.

На экономике в целом "эффект 3200" отразится позитивно, так как рост минималки стимулирует потребление, считают в НБУ. В 2017-ом Нацбанк прогнозирует рост ВВП на 2,8%, хотя ранее рассчитывал лишь на 2,5%. Валерия Гонтарева также ожидает рост экспорта, который падал в течение последних трех лет. "Экспорт возобновит рост на фоне улучшения условий торговли и высокого урожая прошлого года", - заявила она.

Сдерживать инфляцию в краткосрочной перспективе НБУ планирует за счет монетарных инструментов. Нацбанк сохранил учетную ставку на уровне 14%, хотя в течение прошлого года она снижалась пять раз с 22%. Правда, тогда поводов для оптимизма было немного больше, чем в начале 2017-го. "За прошлый год цены на сталь на мировых рынках выросли на 61%, а на железную руду - на 85%", - говорит Гонтарева.  Ситуация на валютном рынке, по ее словам, в течение большей части 2016-го также способствовала снижению инфляции.

В прошлом году постепенное снижение учетной ставки привело к падению доходности банковских вкладов. Долгосрочные ставки по депозитам в национальной валюте в начале 2016-го находились на уровне 22,6% годовых, а к концу года их доходность упала до 18,4%. Но на розничном кредитовании это отразилось особо слабее. Средний процент по долгосрочным кредитам для населения за год снизился с 27,9% до 26,4%.

По прогнозам директора казначейства банка "Кредит Днепр" Олега Куринного, до конца текущего года учетная ставка НБУ может снизиться до 10-11%. То есть, скорее всего, и инфляция не выйдет за эти пределы. Но вряд ли это изменит ситуацию с кредитованием. "Стоимость кредитов - более сложный и комплексный вопрос, не зависящий только лишь от изменения ставки рефинансирования", - поясняет Владислав Анисимов, начальник управления казначейства и финансовых учреждений OTP Bank.

Сбудутся ли другие ожидания НБУ? Пока они выглядят не оптимистично. К примеру, базовый прогноз МВФ по росту украинской экономики в этом году - лишь 2,5% в отличие от 2,8% от НБУ. А в инвестиционной компании Concorde Capital считают, что рост ВВП в 2017-ом не превысит 2,1%. Такие показатели не позволяют рассчитывать на улучшение дел в экономике в среднесрочной перспективе.

"У нас осталось 2,5 года, чтобы реформировать экономику и поменять отношение к себе всех международных инвесторов. 2019-й будет очень сложным: нас ожидают серьезные выплаты по международным долгам - около $6 млрд. Если не справимся, то это приведет страну фактически к дефолту", - утверждает руководитель аналитического департамента  Concorde Capital  Александр Паращий.